中国经济网北京8月3日讯 （记者 康博） 在刚过去的7月份，债券型基金整体表现良好，共有4097只债基收益率实现上涨，占总计4565只债基的89%，除26只持平外，下跌债基仅有442只，占比不足一成。

　　混合型债基依然成为领涨类型，民生加银转债优选A 、C以9.35%、9.29%领先，从二季报看，其前五大债券分别为隆22转债、16国债19、22国债01、鹏辉转债、南航转债，整个债券资产占比为80.2%。基金经理在二季报里表示，转债市场跟随股票同步波动，但幅度小于股票市场，未来转债更多将走向分化，依赖背后正股的走势，因此精选个券可能是后期获取收益的主要来源。

　　在排名其后的债基中，宝盈融源可转债债券C、华商丰利增强定期开放债券A、银华可转债债券、天弘添利债券(LOF)E、天弘添利等多只债基在7月份也都上涨了超过5%。

　　其中，华商丰利增强定期开放债券A、华商丰利增强定期开放债券C上涨7.73%和7.68%，该基金长期表现优异，自2016年成立以来，累计收益率已经翻倍，仅从今年内的业绩看，其已经高居同类产品的首位，收益率高达11.83%。

　　基金经理在二季报中称，“本基金债券资产配置主要以中短久期的债券为主，投资信用评级以AAA为主，严格控制信用风险，并适时参与利率债、可转债及权益资产来增厚基金收益。”在二季度里，其重仓债券包括长证转债、21国债16、隆22转债、20国债03、通22转债，除国债外，其余3只均是在二季度新买入。

　　银华可转债同样主要持有新能源产业链公司的转债，二季度前五大债券为长汽转债、隆22转债、隆华转债、20国债11、核建转债。基金经理孙慧管理公募基金已有6年之久，此前任职于保险公司，2015年3月加盟银华基金。

　　孙慧在二季报里表示，“经过2019年以来的市场发展，当前转债市场已经发生很大的变化，我们关注未来均衡的估值水平，也特别关注短期估值压力快速释放后阶段性的交易机会，但总体上今年赚转债估值的钱难度较高。基于当前的转债估值水平，以及我们的投资框架，在这个位置上，我们轻仓位、重结构，整体转债仓位水平接近下限水平运作，更多精力放在自下而上择券上。”往后看，更多关注正股业绩趋势与转债本身的性价比，更看重基于转债特性的操作，降低组合对估值压缩的敏感性，在弹性与安全边际之间不断进行优化平衡。

　　跌幅方面，除金鹰添荣纯债债券C、浙商丰利增强债券等个别基金跌幅超过4%外，其余大多数债基7月份跌幅都小于3%。

　　金鹰添荣纯债债券C在7月下跌了6.49%，其主要持仓为国债和金融债，但从2021年7月30日成立到今年8月1日，其累计收益率已经下跌了14.22%，累计净值仅为0.8879元，基金经理杨刚早在1996年7月至2001年4月就职于大鹏证券综合研究所，历任高级研究员和部门主管；2001年5月至2009年3月就职于平安证券综合研究所，先后负责行业研究、宏观策略研究及协助研究所管理工作，历任高级研究员、部门主管和副所长；2009年4月至2010年4月就职于平安证券资产管理部,担任执行总经理；2010年5月加入金鹰基金管理有限公司，担任研究发展部研究总监。

　　浙商丰利增强债券跌幅为4.56%，从二季报看，其重仓债券主要为银行转债，包括苏银转债、光大转债、杭银转债，还有大秦转债和G三峡EB1。其股票资产占比为36.26%，前十大持股为远兴能源、东方财富、中盐化工、山东海化、宁波银行、顾家家居、云图控股、欧派家居、吉祥航空、上峰水泥。

　　此外，还有汇安稳裕债券、金鹰添荣纯债债券A、中银证券安泰债券C、德邦新添利债券C、德邦新添利债券A跌幅都在2%左右。

　　根据记者了解，7月份债券市场行情有所升温，不过，随着市场价格逐渐靠近近期运行区间的上沿，市场分歧悄然出现。有观点表示，随着宽信用稳步推进，经济将持续向好，10年期国债收益率短期偏震荡甚至趋于上行的可能性较大。天风证券研究报告认为，随着减税降费等政策落地生效，三季度政策“由守转攻”的条件成熟，稳增长政策将真正发力，进而会在未来的债券收益率上得到反映。广发证券首席固收分析师刘郁预测，“展望下半年，经济复苏势头不改，资金面宽松预期继续发酵，10年期国债收益率可能向下突破2.68%的上半年低点。”。

　　在具体操作上，长城基金表示，转债溢价率基本维持在前高附近，近期依然是小票和成长标的相对表现更好，这也符合在溢价率高企的环境下，转债表现更依赖于正股的历史规律。往后看，结构重于仓位，类似于纯债，转债策略也可以采取“哑铃型”配置：底仓部分可以考虑重点关注双低品种，从稍微长一点的时间维度看，作为纯债的替代品种，双低品种相对纯债可能会有明显的阿尔法；交易部分可以适当关注正股表现好、偏中小盘成长类标的，这些标的比较有希望具有较好的交易价值。

　　7月份债券型基金涨跌幅前100名一览

　　数据来源：同花顺（规模截止日期：2022年6月30日）